券商惊天巨变！A股狂飙，保险起飞，你还在等什么？

券商板块业绩触底反弹，并购或成催化剂

中信建投发布研报指出，证券板块的业绩低谷期已经过去，预计上半年基本面将呈现趋势性向好态势。同时，券商间的并购事件有望在全年形成不确定的市场催化。

市场活跃度提升，券商业绩筑底

自2024年10月以来，A股市场活跃度显著提升，日均成交额持续稳定在万亿以上高位。 市场交投的持续活跃，为券商的经纪、自营等核心业务奠定了坚实的业绩基础。

IPO加速及并购预期，券商需求有望改善

今年以来，IPO过会速度明显加快，多重因素叠加，预计上半年券商行业需求将展现出较大的改善弹性。

并购整合提升券商估值

根据公司公告统计，目前业内至少有8至10组券商同业正积极推进并购相关事宜，有望实现券商间资源的高效整合，促使其他券商在业务模式、产品创新等维度积极探索，从供给侧视角为券商估值提升提供有力支撑。

保险业负债端量增质优，资产端弹性可期

保险方面，中信建投研报认为，负债端有望量增质优，资产端弹性可期，看好保险股的顺周期行情。

负债端：产品竞争力强劲，渠道改革显效

负债端来看，当前横向对比产品竞争力仍然凸显，叠加渠道改革成果持续显现、代理人产能有望延续优化，新单保费仍有望实现稳健增长。

资产端：政策助力经济增长，股市表现有望改善

资产端来看，随着一系列稳增长政策的出台和落地见效，宏观经济增长动能有望提升，股市表现在政策、宏观经济和较为宽松流动性环境的共振下迎来改善，进而带动保险公司总投资收益和利润的改善。 近期10年期国债收益率已上行至2.8%上方，有助于缓解险资配置压力。

关注业绩高弹性、估值修复和高股息

选股方面，后续建议关注业绩高弹性、估值修复和高股息三条主线。

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