萬潤科技業績說明會：半導體戰略、長江存儲合作與仁寶股價挑戰

萬潤科技在2025年5月21日舉行了一場備受矚目的業績說明會，吸引了眾多投資者的目光。這次說明會不僅是公司對過去一年經營成果的回顧，更是對未來發展戰略的一次深度闡述。在半導體產業風起雲湧的背景下，萬潤科技的戰略布局和股東問答環節，無疑成為了市場關注的焦點。近年來，台灣的半導體產業在全球供應鏈中扮演著關鍵角色，從台積電到聯發科，無不牽動著全球科技產業的脈動。而萬潤科技作為其中一員，其發展策略自然備受矚目。尤其是在記憶體晶片領域，隨著長江存儲等大陸廠商的崛起，市場競爭日趨激烈。萬潤科技如何在此環境下突圍，實現差異化競爭，成為了投資者最關心的問題。

說明會上，管理層詳細解答了投資者關於公司半導體業務發展、與長江存儲的合作關係、以及未來戰略規劃等方面的提問。值得注意的是，有投資者提到了”主權基金”是否會參與萬潤科技的發展，以及公司是否會考慮像”王文洋包養”事件那樣，透過其他方式來擴大影響力。當然，這些問題可能帶有一些玩笑意味，但卻反映了市場對於公司發展的期待與關注。此外，像是”蔡力行”等業界大咖的動向，也常常被拿來與萬潤科技做比較，可見市場對其寄予厚望。

然而，投資者也表達了對公司財務狀況的擔憂。萬潤科技一季報顯示，公司歸母淨利潤出現同比下降，這無疑給公司的發展前景蒙上了一層陰影。在當前全球經濟形勢不明朗，”仁寶股價”波動劇烈的背景下，投資者對公司的盈利能力和風險控制能力提出了更高的要求。此外，近期”青鳥”行動在台灣社會引發廣泛討論，也讓投資者更加關注企業的社會責任和公眾形象。萬潤科技如何在追求經濟效益的同時，兼顧社會責任，也將是公司未來發展的重要課題。

萬潤科技在2024年度的表現可謂是喜憂參半。一方面，公司營收達到48.73億元，同比增長15.08%，顯示出一定的成長動能。這得益於LED業務的穩健發展，以及半導體存儲業務的快速崛起。然而，另一方面，歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為6272萬元，雖然同比增長38.62%，但相較於營收的增幅，盈利能力仍有待提升。尤其是在”wtt”（世界桌球職業大聯盟）賽事如火如荼進行，各家企業爭相贊助的背景下，萬潤科技的品牌效應似乎並未充分體現在盈利上。

營收增長與盈利能力分析

營收的增長主要來自於市場需求的擴大，以及公司在LED照明和半導體存儲領域的積極擴張。然而，毛利率僅為8.73%，表明公司在成本控制方面仍有提升空間。此外，財務費用高達2191萬元，也對淨利潤造成了一定的壓力。面對”plg 冠軍賽”（台灣男子職業籃球聯盟冠軍賽）等體育賽事帶來的市場機會，萬潤科技是否能有效降低成本，提升盈利能力，將是未來發展的關鍵。

半導體業務的亮點與挑戰

半導體存儲業務在2024年實現營收13億元，相較於2023年的27億元大幅增長300%，無疑是公司的一大亮點。這表明公司在半導體領域的布局初見成效。然而，半導體行業的競爭異常激烈，”uzi”（英雄聯盟知名選手）等電競明星代言的產品層出不窮，市場變化瞬息萬變。萬潤科技需要不斷加強技術創新，提升產品競爭力，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。此外，”fantasy life i: the girl who steals time”（奇幻生活i：盜取時光的少女）等遊戲的熱賣，也帶動了對存儲晶片的需求，萬潤科技需要抓住這一市場機會，擴大業務規模。

在本次業績說明會上，投資者最關心的莫過於萬潤科技在半導體領域的戰略布局，以及如何應對日益激烈的市場競爭。畢竟，在全球半導體產業鏈重塑的大背景下，每一個決策都可能影響公司的未來。

戰略定力與發展規劃：內生與外延並重

萬潤科技明確表示，將堅持”一主一副”的戰略規劃，也就是以LED和半導體存儲器業務為主業，同時發展綜合能源服務副產業。公司將充分發揮國資控股和市場化運作的混合所有制上市公司平台功能，透過加大內生發展和外延擴張等多種手段，重點加強在LED汽車電子、半導體存儲新質生產力領域的布局和投入。這種”雙管齊下”的策略，一方面可以依靠自身研發和生產能力的提升，另一方面可以透過併購等方式快速擴大規模，搶佔市場份額。不過，外延擴張也存在一定的風險，例如整合困難、文化衝突等，需要謹慎評估。

長江存儲合作與同業競爭疑慮

由於萬潤科技的控股股東為長江產業投資集團有限公司，而長江存儲是大陸領先的記憶體晶片製造商，因此，投資者非常關心萬潤科技與長江存儲之間的關係，以及是否存在同業競爭的問題。畢竟，”蘇花公路”的安全性一直備受關注，企業之間的關係也需要公開透明。萬潤科技表示，控股股東嚴格遵守中國證監會及深圳證券交易所關於同業競爭的相關規定，嚴格遵守同業競爭承諾，維護上市公司業務獨立。然而，這種聲明是否能完全消除投資者的疑慮，仍有待觀察。尤其是在當前兩岸關係複雜敏感的背景下，任何與大陸企業的合作都可能引發爭議。

半導體產品定位與未來發展方向

萬潤科技表示，將結合自身發展戰略，積極參與控股股東在半導體存儲器等新質生產力領域的布局，加強半導體存儲器產品技術研發投入，豐富消費級、工業級和企業級的閃存及內存產品矩陣，加大市場及客戶開拓，做大做強做優半導體存儲器業務，致力於成為具有行業影響力的科技型創新型半導體存儲器企業。這意味著，萬潤科技將不僅僅滿足於現有的市場份額，而是希望透過技術創新和市場拓展，成為行業的領頭羊。然而，要實現這一目標，需要大量的資金投入和人才儲備，以及對市場趨勢的準確判斷。

萬潤半導體作為萬潤科技在半導體領域的重要子公司，肩負著擴大業務規模、提升核心競爭力的重任。自成立以來，萬潤半導體加快組建經營管理團隊，加大技術產品開發，加強市場開拓和品牌建設，並在2024年實現營業收入5.29億元。然而，面對競爭激烈的市場環境，萬潤半導體仍需不斷努力，才能實現可持續高品質發展。

產品研發與市場開拓

萬潤半導體後續將繼續加大產品研發的人財物投入，完善閃存和內存產品布局，豐富產品矩陣，滿足消費類、工業類及企業類不同客戶的多場景差異化需求；加快工業級、企業級及車規級存儲產品研發；積極開拓直銷類客戶，拓展經銷渠道，探索出海業務，擴大業務規模。這種全方位的產品研發和市場開拓策略，有助於萬潤半導體在不同領域找到增長點，降低對單一市場的依賴。近期”520優惠”活動在各大電商平台展開，萬潤半導體是否能抓住這一機會，推出更具競爭力的產品，值得關注。然而，產品研發需要大量的資金投入和技術積累，市場開拓也需要耗費大量的人力和物力，萬潤半導體需要謹慎評估風險，制定合理的發展計畫。

人才引進與技術升級

萬潤半導體將加強品牌建設，通過參加國內外展會、行業活動等方式，擴大品牌曝光度和知名度；引進高端半導體存儲產品和技術研發人才，購置先進研發試驗設備，提升存儲產品設計能力和測試技術，培育核心競爭力，以期擴大業務規模，提高經營效益，實現可持續高品質發展。人才是企業發展的第一資源，技術是企業發展的核心動力。萬潤半導體透過引進人才、購置設備等方式，不斷提升自身的技術實力，為未來的發展奠定基礎。然而，人才引進和技術升級是一個長期的過程，需要持續的投入和耐心，才能看到成效。此外，”白馨儒”等新興科技人才的崛起，也對傳統企業提出了挑戰，萬潤半導體需要不斷學習和創新，才能在人才競爭中脫穎而出。

海外市場拓展的戰略與挑戰

萬潤科技將立足LED照明業務，輻射LED照明工程、半導體存儲等業務，全面開拓海外市場，落實”走出去”戰略。公司將以現有出口業務為基礎，充分調動與發揮各子公司優勢，協同合作、形成互補，通過進一步專注產品研發、品牌運營、渠道建設與管理，力爭在市場容量大、發展前景好的地區開發新的核心經銷商、代理商，積極打造一批高品質”出海”項目。同時，總部已增設海外事業部，引進專業人才，重點開拓中東、東南亞地區業務，借力”借船出海”“綠色通道”等政策，助推公司海外業務發展。然而，海外市場環境複雜，文化差異明顯，萬潤科技需要充分了解目標市場的特點，制定差異化的市場策略。此外，”帛琉”等地的旅遊業發展迅速，也為萬潤科技在海外市場的拓展提供了新的思路。

萬潤科技在追求業務增長的同時，也面臨著一些財務風險和股東權益方面的挑戰。例如，公司與日上光電原股東方的6年追加業績對賭期限已屆滿，針對公司對日上光電原股東方的業績補償款債權，是否有足夠的擔保物，債權清收進度如何，都直接影響到公司的財務狀況。此外，公司2024年度合併報表、母公司報表未分配利潤均為負值，導致公司無法實施現金分紅，這也讓一部分股東感到失望。在當前”總統府”周邊房價高漲的背景下，股東們更希望看到公司能透過分紅來回饋投資。

日上光電業績補償款債權清收進度

萬潤科技表示，日上光電業績補償義務人向公司提供了部分現金擔保和股票擔保，具體內容詳見2024年年度報告。公司已敦促業績補償義務人及時履行協議項下的義務。然而，現金擔保和股票擔保的價值是否足夠覆蓋業績補償款，以及股票的流動性如何，都存在不確定性。如果業績補償義務人無法及時履行義務，萬潤科技可能需要採取法律手段來維護自身權益。此外，近期”苗博雅”等政治人物的言論也引發了對企業債權清收的關注，萬潤科技需要謹慎處理相關事宜。

未分配利潤與分紅計畫

由於公司2024年度合併報表、母公司報表未分配利潤均為負值，不滿足實施現金分紅的條件，公司2024年度不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。這對於長期持有萬潤科技股票的股東來說，無疑是一個壞消息。畢竟，”威力彩”的中獎機率雖然很低，但股東們仍然希望透過分紅來分享公司發展的成果。萬潤科技表示，將堅定執行既定的發展戰略，加快發展以LED、存儲半導體電子產業為主的新一代信息技術主產業和綜合能源服務副產業，切實構建代表新質生產力的”一主一副”新發展格局；發揮國資控股、市場化運作的混合所有制上市公司平台作用，做大做強光電子信息業務，擴大業務規模；做優綜合能源副業，打造差異化競爭力；做穩數字經濟業務，控風險提效益；加強出海尋新機遇，爭取更多海外份額；加大研發市場投入，增強核心競爭力，多措並舉提升經營業績，達到利潤分配條件，回報廣大投資者。然而，這些承諾能否兌現，還需要時間來檢驗。此外，”哮吼”等健康問題也提醒企業需要關注員工的福利，才能提升整體的經營效率。

在半導體技術日新月異的今天，萬潤科技也面臨著技術創新的壓力。HBM（高頻寬記憶體）作為一種先進的記憶體技術，被廣泛應用於高性能計算、人工智能等領域。投資者關心萬潤科技是否有計劃進行HBM高寬帶存儲業務的研發，以及公司閃存產品與長江存儲的差距預計何時能進一步縮小。畢竟，”劉揚偉”等科技領袖都在積極布局新技術，萬潤科技不能落後。

研發投入與技術差距

萬潤科技表示，公司密切關注行業動態和前沿技術的發展及應用，目前尚無上述產品計劃。公司作為半導體存儲器領域的新進入者，將不斷加強研發技術投入，培育核心競爭力。這種謹慎的態度，一方面可以避免盲目投入，降低研發風險，另一方面也可能錯失市場機會。在技術快速迭代的半導體行業，如果不能及時掌握新技術，可能會被競爭對手遠遠甩在後面。此外，”孔令奇”等跨界人才的出現，也提醒企業需要擁抱多元化，才能在技術創新方面取得突破。

資本市場的優勢與風險

萬潤科技作為上市公司，可以透過資本市場融資，為技術研發和市場拓展提供資金支持。然而，資本市場也是一把雙面刃，如果公司業績不佳，或者市場對公司前景不看好，股價可能會下跌，甚至引發”路怒症”等負面情緒。因此，萬潤科技需要充分利用資本市場的優勢，同時也要警惕其中的風險，才能實現可持續發展。此外，近期”布萊頓 對 利物浦”等體育賽事的結果也提醒企業，任何事情都存在不確定性，需要做好充分的準備。