钢材市场周报：需求韧性与市场观望

本周钢材市场整体呈现震荡态势，宏观政策利好预期与基本面现实之间存在矛盾。

供给端: 日均铁水产量小幅回落至232.47万吨，部分钢厂因环保检查、微薄利润甚至亏损而停产检修，西北地区部分钢厂还将进入冬季休整，这在一定程度上限制了供应。

需求端: 建材需求出现一定程度回暖，但增量政策的落地情况仍需观察。螺纹钢库存继续下降，板材需求持续向好，但产量回升导致库存开始累积。市场对未来需求的预期较强，但实际需求的回暖程度和持续性有待验证，临近年底，冬储备货意愿较低，这或将影响市场走势。

利润: 钢厂利润虽然环比回落，但仍维持在较高水平。电炉厂的盈利状况也较为复杂，受电价影响较大。

库存: 成材库存绝对水平较低，暂时没有明显的库存压力，螺纹钢库存小幅下降，但热卷钢库存开始上升。

价格: 成材价格受弱现实强预期影响，月差持续呈现反套结构，螺纹现货价格震荡回升，热卷现货价格相对稳定。

综合来看: 目前钢材市场处于一个需求韧性与市场观望并存的阶段。虽然宏观政策持续向好，但基本面数据显示，钢厂利润承压，产量小幅下降，需求回暖仍需进一步验证。投资者需密切关注冬储情况、库存变化和需求持续性，以及宏观政策的实际落地效果，才能更准确地判断市场走势。