华侨城“断臂求生”：康佳易主背后，地产迷途与资金困局

华侨城“挥泪”甩卖康佳：一场央企间的无奈交易？

深康佳A的一纸公告，宣告了华侨城这家老牌央企又一次“割肉”。控股股东的变更，明面上是康佳易主，实则是华侨城在困境中的一次挣扎。当然，二级市场倒是挺给面子，一波涨停似乎在庆祝康佳的“新生”。但这场交易背后，更多的是无奈与唏嘘。

康佳易主，华侨城瘦身：谁是幕后推手？

公告里遮遮掩掩，新东家是谁？中国电子？华润？猜测满天飞，但最终还是没个准信。只强调一句“实际控制人不变，还是国资委”，颇有点“换汤不换药”的味道。

华侨城手握四家上市公司，康佳的营收和市值在其中也算得上是“顶梁柱”。但看看这几家公司的财报，华侨城A连年营收下滑，亏损扩大；华侨城亚洲更是惨不忍睹；云南旅游挣扎求生；康佳也难逃颓势。这局面，说是“烫手山芋”也不为过。

说实话，康佳走到今天这步田地，也离不开华侨城这些年的“折腾”。想当年，刘凤喜上位，华侨城派系掌控康佳，那可是经过一番“宫斗”的。好不容易到手的掌控权，现在说放手就放手，这其中滋味，恐怕只有当事人自己能体会。

从刘凤喜辞职，到处置合资公司和资产，华侨城和康佳的“分手”早有预兆。昆山康盛的股权转让，或许只是个开始。接下来，那些华侨城和康佳共同投资的公司，那些共用高管，恐怕都要面临重新站队的问题。

昔日“彩电大王”陨落：康佳的宫斗与地产迷途

康佳，这个曾经的“彩电大王”，当年也是叱咤风云的人物。2014年，市场份额稳居国内前五，全球前十，何等风光！然而，自从2015年管理层开始频繁地震，康佳的排名便一路下滑，到2016年就跌出了前十，真是让人唏嘘。

从巅峰跌落：康佳管理层动荡与市场份额流失

近五年来，康佳的营收持续下滑，利润更是惨不忍睹，从2022年开始逐年亏损。2024年前三季度营收仅81.2亿，亏损高达16亿！预计全年营收勉强过百亿，但亏损可能接近30亿。这哪里是“彩电大王”，简直是“亏损大户”。

不得不说，华侨城和康佳的结合，并没有产生什么“化学反应”，反而把康佳一步步推向深渊。这背后的原因，恐怕要归咎于康佳的“地产梦”。

跨界地产的“甜蜜陷阱”：康佳转型之路的失误

当年，康佳总部厂区被纳入深圳城市更新规划，康佳本想自己开发，但华侨城从中作梗，最后双方只能共同开发。后来，康佳新领导层上位，直接把这个项目卖给了龙光集团，赚了一笔快钱。

有了钱，康佳就开始“飘”了，又是成立产业投资基金，又是设立多媒体业务公司，还在房地产领域搞起了“产城融合”。宜宾康佳智能终端高科技产业园、滁州康佳明湖康养小镇……听起来挺高大上，但实际上呢？

康佳的地产项目，大多是公寓、商铺之类的商业项目，这类产品早就陷入了经营困境。再加上房地产行业整体下行，“产业+地产”的模式，对于一个家电企业来说，简直是玩火自焚。康佳转型失败，营收也从此一蹶不振。

华侨城全国“卖卖卖”：资金链告急还是战略转移？

为了缓解资金压力，华侨城近年来只能靠“卖卖卖”来维持生计。上海宝格丽酒店、深圳艾美酒店、丽江铂尔曼酒店……一家家星级酒店被摆上货架；西安大唐不夜城、成都安仁古镇、剑门关华侨城……一个个文旅项目被挂牌出售。

项目停工、土地收回：华侨城的隐忧浮出水面

除了卖资产，华侨城还在多地遭遇项目停工、土地被收回的窘境。宜宾市的三江口CBD地块被政府收回，广州增城的“白水寨创意山水文旅小镇”项目也未能幸免，武汉华侨城的项目更是被政府收储，还要承担违约金。这哪里是“文旅巨头”，简直是“烂尾楼专业户”。

业主维权频发：华侨城品质危机引人深思

更令人担忧的是，华侨城交付的项目也频频遭到业主维权。上海、成都、武汉、重庆、郑州……多个城市的华侨城项目都爆发了大规模的业主抗议，抗议降质、减配、虚假承诺。这说明华侨城不仅资金链紧张，品质也出现了严重问题。

“旅游+地产”模式反思：华侨城的“拐点”与教训

一位熟悉华侨城的业内人士指出，2015年不仅是康佳的“拐点”，也是华侨城的“拐点”。当时华侨城提出的“旅游+地产”、“旅游+互联网+金融”、“文化+旅游+城镇化”等模式，本身就存在问题。在经营方式、盈利模式不明晰的情况下，大规模布局需要长期投入的重资产项目，一旦无力盘活，就只能全面撤出，不仅公司亏损，还浪费资源，留下重重隐患。时间一长，问题就都暴露出来了。现在看来，华侨城的这场“豪赌”，输得一塌糊涂。