招商积余年报炸裂：利润暴涨的背后，藏着你不知道的秘密！

招商积余2024年报亮点：营收稳增，盈利能力显著提升

业绩概览：营收、净利润双增长，超出市场预期

根据证券之星公开数据，招商积余(001914)近日发布了2024年年度报告，展现出稳健的增长态势。报告期内，公司实现营业总收入171.72亿元，同比增长9.89%；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）达到8.4亿元，同比增长14.24%。从单季度表现来看，第四季度营业总收入为50.12亿元，同比增长5.06%；第四季度归母净利润为2.21亿元，同比大幅增长56.7%。值得一提的是，本次业绩超出此前分析师的普遍预期，此前市场普遍预期2024年净利润在8.09亿元左右。

盈利能力分析：毛利率、净利率显著提升

招商积余在报告期内盈利能力得到显著提升。

关键财务指标解读：盈利能力增强，费用控制有效

核心指标表现：毛利率、净利率、费用占比、每股净资产等

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。具体来看，毛利率为11.96%，同比增加3.45个百分点；净利率为5.06%，同比增加7.11个百分点；销售费用、管理费用、财务费用总计7.47亿元，三费占营收比为4.35%，同比大幅减少10.86个百分点；每股净资产为9.83元，同比增长6.76%；每股经营性现金流为1.73元，同比增长1.1%；每股收益为0.79元，同比增长14.24%。

财务费用大幅下降：资金周转效率提升，债务规模压降

报告显示，财务费用变动幅度为-52.64%，主要原因是公司通过提高资金周转使用效率，持续压降有息债务规模。

投资活动现金流变化：利润分配增加，定期存款业务开展

投资活动现金流入小计变动幅度为386.71%，主要是由于收到联合营公司利润分配增加以及收回投资款增加。投资活动现金流出小计变动幅度为152.37%，主要原因是开展了阶段性定期存款业务，以提高资金收益。因此，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.48%，主要原因是业务发展需要，新增一年期存款。

筹资活动现金流变化：数字化管理提升，有息债务压缩

筹资活动现金流入小计变动幅度为-16.31%，筹资活动现金流出小计变动幅度为29.22%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.37%。这些变化的原因均为：公司持续开展管理精细化提升工作，通过数字化手段对公司资金进行提升，得益于公司应收账款管理成效带来的资金回流及数字化工具，逐步压缩有息债务，阶段性缺口逐年收缩，筹资现金流入相应减少，流出相应增加。

应付账款增加：业务规模扩张

报告期内，应付账款变动幅度为38.0%，主要是因为公司业务规模扩张，应付保安保洁等外包款增加。

一年内到期的非流动负债大幅下降：中期票据到期偿还

一年内到期的非流动负债变动幅度为-97.3%，主要是因为2021年发行的中期票据15亿元到期偿还。

多维度财务分析：ROIC一般，现金资产健康，应收账款需关注

业务评价：资本回报率及产品附加值分析

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为7.47%，表明资本回报率处于一般水平。同时，公司去年的净利率为5.06%，意味着算上全部成本后，公司产品或服务的附加值也处于一般水平。

偿债能力：现金资产状况良好

财报体检工具显示，公司现金资产非常健康，表明公司具备较强的偿债能力。

风险提示：应收账款占比过高

财报体检工具同时提示，建议关注公司应收账款状况，数据显示应收账款/利润已达260.88%，需要警惕应收账款带来的潜在风险。

未来展望：分析师预计2025年业绩持续增长

分析师工具显示，证券研究员普遍预期招商积余2025年业绩将达到9.34亿元，每股收益均值在0.88元，预示着公司未来业绩有望持续增长。

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