美国国债收益率下跌：经济数据疲软与避险情绪推动

美国国债市场周五出现显著波动，收益率曲线全线下跌，这与当天公布的疲软经济数据和市场避险情绪密切相关。

上午公布的美国服务业PMI数据逊于预期，同时密歇根大学消费者信心指数终值也低于市场预期，这表明美国经济增长动能可能正在减弱。这些令人担忧的经济信号促使投资者寻求更安全的投资场所，从而推高了对美国国债的需求，并压低了其收益率。

下午，美国国债收益率全线下跌8至9个基点。其中，10年期国债收益率一度跌至4.404%，收盘报4.41%左右。中期国债表现更为强劲，2s10s利差收窄1.3个基点，2s10s30s利差也下降约2个基点。收益率曲线的平坦化暗示市场对未来经济增长预期较为悲观，并预期美联储可能很快放松货币政策。

值得关注的是，美联储观察员使用的隔夜拆借利率合约(OIS)显示出明显的鸽派转变。市场预期美联储首次降息25个基点的时机已从9月会议提前至7月，而到12月FOMC会议为止的累计降息幅度预期也从周四的37个基点升至47个基点。这反映出市场对美联储未来货币政策走向的预期正在发生改变，市场参与者普遍认为美联储可能需要采取更加宽松的货币政策来应对经济增速放缓的风险。

与此同时，股市也受到负面影响。标普500指数和纳斯达克100指数分别下跌约1.7%和2%，这与疲软的经济数据以及有关新型冠状病毒研究的负面消息有关。

具体来看，当日收盘时，2年期国债收益率报4.1938%，5年期国债收益率报4.2601%，10年期国债收益率报4.4178%，30年期国债收益率报4.6658%。5年期和30年期国债收益率差报40.5个基点，2年期和10年期国债收益率差报22.19个基点。

总而言之，美国国债收益率的全面下跌反映了市场对经济增长放缓的担忧以及对美联储货币政策转向的预期。这表明投资者正在寻求避险资产，并为潜在的经济衰退做准备。未来，经济数据的走向和美联储的政策回应将继续主导美国国债市场的走势。