运动品牌竞争：营销资源是关键

国泰君安一份研报指出，产品力、营销力、渠道力是运动品牌制胜的关键。其中，体育营销资源尤为重要且稀缺，各品牌在赛事赞助、国家队赞助和运动员/明星代言三大类资源上错位竞争，形成了较高的竞争壁垒，资源迁移也相对困难。

报告认为，顶级体育营销资源对提升品牌曝光度、知名度和形象，最终带动销售增长至关重要。但由于合同周期长、赛事频率低、顶级资源成本高昂等因素，导致这些资源的稀缺性，加剧了行业内的马太效应。历史上，耐克和安踏的成功都受益于顶级体育营销资源的加持。

目前，各品牌在体育营销资源的布局各有优势：李宁专注于田径、篮球、羽毛球等核心品类赛事赞助，并重视青少年市场；安踏与奥运会深度绑定，并在篮球和田径领域加大投入；国家队赞助方面，安踏和李宁占据优势项目；运动员/明星代言方面，则呈现多元化竞争格局，FILA在时尚明星代言方面占优。

报告认为，打破现有格局并不容易，资金实力和过往合作历史都是关键因素。品牌终止合作的原因可能包括战略调整、营销效果不佳，或被竞争对手高价抢夺资源等。

最后，报告看好李宁在获得2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育服装合作伙伴身份后，能够通过产品、营销和渠道的组合拳，提升品牌形象，重现国潮崛起的辉煌，在行业增长放缓的背景下持续提升市场份额。但报告也提示了全球经济增长不及预期和营销资源声誉下滑等风险。